2)近期上海疫情连续

分析来看,我们认为持续的局部疫情和居平易近提前囤货的消操心理对冰箱市场有如下影响:1)冰箱的替代势能;2)加快冰箱消费的高端化;3)打破冰箱/冰柜保有量一户一机的天花板。因而,我们认为产物机能优异、品牌力凸起的冰箱制制企业受益,冰箱内销收入占比大的白电企业弹性更大,保举海信家电、海尔智家、美的集团。

近期上海局部疫情持续,提拔了居平易近提前备货的需求,冰箱消费的“防止属性”凸显。我们认为这对冰箱消费款式有如下影响:1)冰箱的替代势能;2)加快冰箱消费的高端化;3)打破冰箱/冰柜保有量一户一机的天花板。

1)2009-2011 年家电补助政策奉行,冰箱财产历程加快。2009-2011 年冰箱内销出货量从3930 万台上升至5899 万台。考虑到冰箱平安利用年限,2019 年至今堆集大量冰箱替代的潜正在需求。2)近期上海疫情持续,居平易近囤货志愿加强,互联网针对采办冰柜、冰箱的会商较着添加。我们认为冰箱置换的势能无望因局部疫情和居平易近储蓄志愿催化。

500L+大容量冰箱线上、线下零售额份额别离同比提拔6.4 pct、6.7 pct。家用制冷趋向:高机能冰箱换新提速+冰柜保有量提拔1)冰箱升级的趋向无望通过疫情提速。22W1-12 期间多门和对开门冰箱线上、线下零售额份额别离同比提拔2.7 pct、1.6 pct.从容积上看,从冰箱门数来看,

我们认为疫情可以或许催化居平易近对大容积、占地小、高机能冰箱的需求。2)出于多将来疫情不确定性的防范认识,我们认为冰箱保有程度一户一机的天花板无望被打破,冰箱/冰柜的设置装备摆设率无望提拔。22W15 冰柜线%。居平易近对冰柜设置装备摆设的关心度更高,环节词“冰柜”正在百度搜刮频次曲线上升。